先扬后抑再盘整节后Q355B槽钢市场一波三折
以正常年份来说，2月份是下游钢厂集中检修的时间，属于传统性淡季，锰硅价格一般处于年度低点，但今年受到疫情的影响，市场发生了阶段性供求关系的变化。在2月上旬市场出现了淡季上涨的行情，钢厂招标价格一度达到7200元/吨的高点。这是因为当时钢厂的原材料库存不是太多，开工又比较高，对锰硅的需求十分旺盛，再加上物流受限的原因，原材料并不能如期而至，所以钢厂采取加价收购的方式，致使锰硅价格上涨。
期货盘面同样反映了这一情况。在春节开盘后黑色系整体低开低走的背景下，Q355B槽钢却逆势上行。钢厂节前普遍看淡合金后市，故补库并不积极。但随着疫情的影响，交通运输受限，锰矿疏港的受限和兰炭的运输出现困难使得锰硅和硅铁的原料端价格均出现短期走强；另一方面钢厂到货的短期不足使得合金的供需一度出现短期错配，由于钢厂节前补库力度较弱，短期Q355B槽钢抵厂受限，使得原料端在节后一度出现供应紧张的局面，进而导致2月钢厂招标价格出现大幅上涨，带动盘面价格升高。
下游客户覆盖华东、华南地区的钢厂与铸造厂，是郑商所批准的硅铁期货交割厂库。青海福鑫副总经理介绍说，虽然2月份钢厂招标价很高，但Q355B槽钢企业并没有相应得到实惠。由于Q355B槽钢企业普遍存在资金紧张，在平时基本上保持10天左右的原材料周转，春节期间增加至20天左右。疫情造成了原材料、特别是焦炭的供应中断，由此导致部分合金厂停产、停炉。再加上物流受限，造成Q355B槽钢企业流动资金更加困难，停炉后重新点炉生产18500KVA的炉子每台至少损失百万元以上。
然而，交通受限对盘面的拉动只是短期效应。Q355B槽钢价格走势随后重归其自身基本面，盘面价格由此进入下降通道，一直回落至成本线附近。
与此同时，现货市场也一改前期供不应求的局面，不断累库而被迫检修减产的钢厂对于合金的需求量出现下滑。周晓宁介绍说，下游需求不振，2月底钢厂进入累库阶段，出货变缓的钢厂开始减产，对于锰硅的需求下降，导致了其价格的下跌。“在库存压力之下，钢厂大规模进行检修、减产，据了解，唐山地区减产40%—50%，山东地区减产20%，综合来看，钢厂的大规模检修减产使得上游各环节的需求出现了集体下降，同样，北方地区对合金的需求量也下降了很多。”周晓宁表示。
事实上，节后锰硅出现供需两弱的局面，但需求端的萎缩程度更为明显。螺纹周产量自年初以来的累计降幅近30%，从350万吨/周一路降至240万吨/周，降幅远超锰硅自身产量降幅，钢厂利润也下降至100元/吨附近，从而带动锰硅价格中枢大幅下移。“而硅铁价格在节后的下调主要是因为其需求端出现了坍塌，由于节后复工出现延迟使得今年节后下游铸造行业的需求释放几乎迟到了近一个月，影响硅铁的需求量预计超过5万吨，春节期间硅铁的生产仍维持正常，致使节后库存创出历史新高，预计当前社库和厂库的总量已经超过30万吨，这也是当前市场普遍看空后市的主要原因。
当前的Q355B槽钢市场正处于节后的第三阶段，即供强需弱的现实与成本端支撑力度激烈博弈的阶段。后续价格将继续围绕成本线盘整一段时间，直到需求端出现明显转好。
